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2017年之后随着房地产金融政策的收紧，不少房地产公司重新转向海外融资。而此时，由于美联储多次加息，以及海外投资人对于房企信用状况趋于谨慎，海外债券利率开始明显提升。尽管像恒大这样高达13%以上的利率很罕见，但10%左右的美元债券利率水平已经不少见。以下为根据wind数据整理的近两个月部分房企海外债券发行情况：

中信策略对CDR战略配售基金的思考：具有战略意义短期直接抽取流动性的影响很小，更多是情绪上的压制。CDR战略基金的收益性质更偏向于固定收益性质，我们预计买CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金/直接买股票的个人投资者资金的性质存在较大的差异，前者是偏保守配置型资金，而后者除了风险偏好更高之外，往往还希望赚交易和择时的收益，所以我们不能简单拿后者的偏好去判断CDR战略配售基金的投资价值，也不必担心后者大规模抛售股票和基金去申购CDR战略配售基金。

本质上来讲地产是一个流动性的游戏，是一个杠杆的游戏，在利率降到足够低的时候，房地产销售一定会起来，所以以前我们做债的人看国内利率的走势，基本也是三年一个轮回。反映在地产上，就是基本每三年遇到一个非常好的买点，比如说2006年、2009年、2012年、2015年，尤其以一线城市。

今年债券更好的机会是在信用债上面。一般来讲在利率下降的后半场，往往会伴随着信用利差的缩窄，而信用利差的缩窄又会带动A股风险溢价的下降。减税减费也有利于降低股票的风险溢价，在美国里根时代，当时减税并没有对盈利带来大幅提升，只是在经济下行周期中起到了一个稳定对冲的作用，但是估值的提升推动股市大涨。

责任编辑：卢昱君同时，融360监测数据指出，2018年9月，政策方面表现最为明显的整体调控范围已经扩展到公积金领域，各地针对公积金领域的违规行为已展开一系列监管措施。结合目前各地提出的政策或政策补充，融360认为，1、未来对公积金区域违规问题的治理或将会在全国展开；2、治理范围将会更广、力度将会更大；3、整治违规问题从房企、中介再到违规提取公积金单位或人员，治理对象已经扩大，扰乱市场秩序的单位及个人均将受到处罚。

从4小时图上来看，4小时来看，金价多次在阻力位置遇阻回落，导致目前布林带三轨开始走平，金价短期运行在布林带中轨附近，5/10日均线开始微微向下探，暂时布林带三轨还没有形成开口向下的迹象，那么行情暂定在1238-1250区间震荡修正，sto快慢线虽然在超卖区域附近形成了金叉，但是放量的幅度并不大，macd继续保持死叉运行，红能同样维持大幅的放量节奏。整体来看，4小时偏向震荡修复，那么晚间操作上建议以低多为主，高空为辅。