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责任编辑：陈永乐香港老牌发展商合和实业（00054）正式结束近47年上市地位，今天除牌。由胡应湘创办的昔日华资地产五虎将之一，错过了八、九十年代楼市起飞机会，亦曾在东南亚受重创，目前在港持有湾仔、九龙湾和荃湾多项知名物业，其中扰攘多年的合和中心二期仍在兴建，预计2021年完工。

但是这是否意味着大股票完全没有机会呢？也未必。我觉得可能不会像2013年那样出现强烈的风格摇摆，因为大股票目前主要的增量资金来自于海外，如果海外投资者认为中国的经济预期开始稳定，同时股票估值非常有吸引力，在中国的配置比例又比较低，再加上今年还有MSCI这些事件，实际上也会来买。他买他的，国内的人自己炒主题。所以这样就意味着，可能今年的市场你会看到出现风格的轮动会比较频繁，但是回过头来看，可能没有说谁比谁更强的道理。

截至一季度末，证金公司对9家上市券商的持股比例达到4.9%，分别为中信证券、国金证券、海通证券、东方证券、东兴证券、国泰君安、兴业证券、东吴证券和光大证券。资料来源：财富证券风险不容忽视并不是所有的机构都认为券商股“跌”出了投资价值。安信证券认为，券商股估值中枢已经下降，不能凭借历史估值经验简单推断出“估值修复”逻辑，板块和个股估值反弹空间有限，且在风险持续暴露的环境下仍有下降可能。从基本面来看，一方面券商ROE明显下降，且股市下跌和股权质押风险暴露 造成风险敞口扩大，导致券商净资产质量降低；另一方面券商业务结构发生变化，“重资产化”趋势致估值中枢下降。从交易面来看，金融去杠杆、违约风险和海外市场环境恶化导致担忧情绪再起， 同时上市券商数量增多后起到了“分流”的效果，投资者持仓集中于少数绩优券商。

第三个十年后半段是谁呢？凯文·凯利说：“未来已来，只是尚未流行。”比尔·盖茨说：“人们总是高估新技术出现的第一个五年，但会低估第二个五年。”《如何扑捉现在的成长、未来的蓝筹——新时代新产业系列（3）-20180412》中我们分析过。十九大报告提出“中国特色社会主义进入新时代”，满足人民美好生活需要的行业必然成为新时代的主导产业。从人口、技术、政策三个影响因素看产业发展趋势，第一，从人口层面看，中国人口平均年龄已增长到39岁，60岁以上人口占比16.7%，随着人口平均年龄上升，住房需求逐渐萎缩，投资、医疗、养老等服务需求增强。第二，从技术层面看，继上世纪70年代半导体与计算机产业壮大带动上一轮全球技术浪潮后，2010年前后开始的以信息技术为代表的新一轮全球技术浪潮仍在进行中，移动互联在中国加速渗透，全球工业4.0进一步强调数字化、智能化的未来发展趋势，深度学习、知识图谱的发展使得人工智能在各项应用中都有了大幅提升，同期计算成本的下降、大数据和相关支撑技术的发展，推进了智能制造的快速发展。第三，从政策层面看先进制造、新兴消费均是未来几年的政策扶持方向。2015年年底习总书记提出供给侧结构性改革，简单概括为两步走，第一步是过去两年通过“三去”解决旧经济的问题，实现稳中求进的稳，第二步是从今年开始向“一补”倾斜，即政府的政策重点从之前的PPP、棚户区改造转向5G投资、半导体产业基金等等。近年来相关产业政策加速落地，先进制造方面：2014年国务院颁布《国家集成电路产业发展推进纲要》，15年印发《中国制造2025》，17年印发《新一代人工智能发展规划的通知》。新兴消费方面：16年国务院印发《关于进一步扩大旅游文化体育健康养老教育培训等领域消费的意见》，17年印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》。18年3月《政府工作报告》提出：“实施‘中国制造2025’，推进工业强基、智能制造、绿色制造等重大工程，先进制造业加快发展，加快制造强国建设”，“推动传统消费提档升级、新兴消费快速兴起，发展消费新业态新模式，积极扩大消费”。综合人口、技术、政策因素，先进制造、新兴消费有望成为新时代经济由大变强的主导产业，而这其中必将诞生一批具有国际竞争力的新蓝筹。

在海洋探索领域，发布《轻型有缆遥控水下机器人》系列国家标准，有助于完善和提高我国轻型有缆遥控水下机器人的技术性能，进一步向国际先进水平靠近。《海洋基础地理要素矢量地图》系列国家标准，针对海洋基础地理要素符号化“样式多、名目杂、存储乱”等特点，提供科学、统一的符号管理方式。该领域多项标准的发布，有利于激发并提升全民关心海洋、认知海洋的愿望和热情，从而实现“海洋强国”的战略目标。

4月份同业拆借加权平均利率为2.43%，比上月高0.01个百分点，比上年同期低0.38个百分点；质押式回购加权平均利率为2.46%，分别比上月和上年同期低0.01个和0.64个百分点。五、当月跨境贸易人民币结算业务发生4840.9亿元，直接投资人民币结算业务发生2264.4亿元